宇树上市 雷军赚了152亿 成A股“人形机器人第一股”

8月19日，宇树科技正式登陆科创板，成为A股“人形机器人第一股”。上市首日股价报1100元/股，较发行价150.80元大涨629.44%，总市值飙升至4449.06亿元，远超此前机构预期的千亿至2000亿元区间。按中一签500股计算，打新投资者单签浮盈最高达47.46万元，创下全面注册制以来沪深两市新股盈利纪录。

此次IPO从3月20日获受理到挂牌仅用时5个月，募资总额60.99亿元，将投向机器人模型研发、本体开发、新产品及制造基地建设。作为“杭州六小龙”之一，宇树在足式机器人商业化上居全球前列：2023至2025年四足机器人累计销量超3.3万台;2025年人形机器人出货量突破5500台，全球第一。业绩端，营收从2023年1.59亿元跃升至2025年16.99亿元，净利润由亏转盈至2.78亿元。但2026年上半年营收11.52亿元，同比增长48.54%;扣非净利润2.44亿元，同比下滑19.34%，增长节奏有所放缓。

股东层面，梁文锋旗下机构合计获配约119.16万股，浮盈超11亿元;雷军旗下顺为资本关联方浮盈超152亿元;美团系合计持股约3512.36万股，浮盈超333亿元。而大疆旗下基金曾在2018年错失投资机会，若当年投资落地，按开盘价估算对应市值 超250亿元。

国新证券指出，当前超高市盈率并非完全反映2026年业绩，而是市场对人形机器人万亿级远期空间的提前折现。南开大学金融学教授田利辉认为，宇树上市标志着产业从“技术验证”进入“盈利验成色”的商业化阶段，为赛道确立了首个估值锚。龙头的财富效应将吸引资本与人才加速涌入，同时也将加速行业分化——缺乏核心技术与落地能力的公司将被市场出清。