前7月社融增量22.25万亿元，直接融资占比48%首超间接融资

前七个月金融数据显示，我国融资格局正发生显著变化：银行贷款为主的间接融资占比持续下降，债券、股票等直接融资占比稳步上升，企业融资渠道更加多元。

2026年前七个月，社会融资规模增量累计达22.25万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增量10.17万亿元，外币贷款增量约1694亿元，两者合计约10.34万亿元，占社融增量46.5%。直接融资方面，企业债券净融资2.52万亿元，债券净融资7.76万亿元，非金融企业境内股票融资4061亿元，三项合计约10.69万亿元，占比48%。

招联首席经济学家董希淼指出，过去我国高度依赖银行信贷为主的间接融资，近年多层次资本市场建设提速，债券、股票融资渠道拓宽，企业对传统银行贷款依赖度逐步降低。“十五五”规划明确增强直接融资比例，推动多样化的股权融资方式，构建多层次债券市场，直接融资对贷款增长的良性替代效应将持续显现。