整车企业业绩冷暖不一 体系出海+全域生态谋突围

截至 10 月 31 日，16 家 A/H 股整车上市公司披露 2026 年三季报。受购置税补贴退坡、行业激烈价格战影响，多数主机厂三季度业绩承压，但海外市场普遍放量，出海布局、全域生态转型成为车企打造第二增长曲线的方向。

数据显示，前三季度 16 家车企中 10 家营收同比增长，仅 7 家归母净利润同比增长，不足半数。商用车板块表现相对亮眼，福田、一汽解放、中通客车营收、利润双增，中通客车净利润增速最高。乘用车分化明显，比亚迪营收持平、利润小幅下滑，上汽、长安营收利润双降；广汽、赛力斯等多家企业陷入亏损，价格内卷、汇兑损失、原材料涨价、研发投入增加是主要原因。

虽然国内利润承压，但海外成为共同亮点，多家头部车企海外销量占比超三成。比亚迪、上汽、长城、长安乘用车海外销量大幅上涨；宇通、中通、一汽解放等商用车 出口保持稳定增长。本轮出海不再是简单卖车，而是转向本地化产能、供应链、渠道的体系化布局，吉利、长安等企业都公布了中长期海外销量目标，同时通过供应链协同、汇率对冲、合作建厂等方式控制海外经营风险。

与此同时，车企加速布局全域生态，向具身智能、低空出行、自研芯片等方向延伸。吉利布局 Robotaxi、低空飞行器；比亚迪、奇瑞、上汽落地工业机器人；广汽发力飞行汽车；上汽联合芯片企业攻关高算力智驾芯片。业内观点认为，汽车行业竞争已经跳出整车本身，智能终端、低空经济、AI 生态将成为未来竞争核心。