“毛孩子”的饭碗没那么好端了 六家宠企三季度净利大跌超六成

随着养宠人口增速放缓，宠物消费红利逐步降温。六家宠物食品上市公司三季报显示，今年三季度合计营收 52.28 亿元，同比增 6.45%；归母净利润仅 1.47 亿元，同比大跌 62.34%；前三季度整体增收不增利，营收同比上涨 13%，净利润下滑 52%。乖宝、中宠、佩蒂三大龙头盈利压力最大，单季净利润降幅分别达到 82.96%、58.69%、96.32%，营收增速同步放缓。

利润被多重因素持续侵蚀：一是鸡肉等原材料涨价、汇率波动压缩毛利率；二是自主品牌扩张带来营销投入大增，新增毛利难以覆盖销售费用；三是海外长账期、库存积压进一步拖累现金流，多家企业经营现金流出现净流出，短期借款大幅增加。

业内分析指出，行业告别人口扩容带来的高速增长，进入存量竞争阶段。同质化主食趋于饱和，老龄养护、功能处方粮等细分品类迎来机会。目前头部企业正在调整投资策略：一方面加码高端主粮、数智工厂建设，布局高毛利新品；另一方面收紧低效项目，审慎推进并购扩张。未来，产能消化、用户复购、回款效率，将决定企业能否走出盈利困境。